Las economías desarrolladas cada día se empobrecen por fenómenos como la pérdida de capacidad de ahorro y el desempleo. - AFP

Perspectivas económicas de Colombia para el 2012: estabilidad y crecimiento

Por: Ramón Javier Mesa Callejas, Decano de la Facultad de Ciencias Económicas, Universidad de Antioquia

A juzgar por la difícil situación económica de los países industrializados y su efecto de contagio sobre la economía mundial, todo indica que estamos insertos en la segunda gran recesión de este siglo, apenas dos años después del desplome financiero de la economía de los Estados Unidos entre el 2007 y el 2009.

La crisis fiscal y los altos niveles de endeudamiento de la mayoría de los países de la Eurozona, a la par con la débil recuperación de la economía norteamericana, se vienen reflejando en el deterioro de sus principales indicadores macroeconómicos, que muestran una tasa de desempleo cercana al 10% y unos modestos pronósticos de crecimiento que, a lo sumo, alcanzarían 2% para el periodo 2011-2012.

En otras palabras, los países “ricos” dejaron de ser desde hace rato la locomotora de crecimiento que impulsaba la economía mundial y se convirtieron en la principal fuente de inestabilidad que caracteriza la evolución del producto mundial.

En este orden de ideas, mientras las economías en desarrollo, en cabeza de Asia y Latinoamérica, lideran la dinámica de crecimiento en el ámbito internacional, las economías desarrolladas cada día se empobrecen a causa de la pérdida permanente de empleos, las menores expectativas de ingreso de las familias y la caída de su tasa de ahorro.

Más aún, hoy el panorama se torna más incierto, en vista no solo de la ineficacia de las medidas para solucionar los problemas de deuda pública y del sistema financiero en Europa, sino también por los riesgos inflacionarios a causa de la inestabilidad del precio mundial del petróleo y el temor por la pérdida de confianza y credibilidad de uno de los principales símbolos monetarios: el euro. 

Signos en la región 

En general, todas las perturbaciones en el mundo avanzado vienen obligando a los gobiernos de estos países a adoptar políticas de ajuste bastante drásticas en los frentes monetario y fiscal, que sin duda afectan negativamente los mercados financieros mundiales, los tipos de cambio en todas las regiones del planeta, el precio de las materias primas y el crecimiento económico en las naciones emergentes o en desarrollo.

Frente a ello, un análisis del crecimiento del PIB al cierre del segundo trimestre de este año en algunos países de la región, tal como se muestra en la información del cuadro que se adjunta, permite demostrar que, excepto en Colombia, los efectos de la crisis comienzan a debilitar el buen ritmo de crecimiento económico que traían los países latinoamericanos desde el año anterior a causa del importante dinamismo de su mercado interno.

Si bien a la fecha dichos efectos todavía no se sienten en el país, no podemos perder de vista que también somos vulnerables, especialmente porque el menor crecimiento perjudica la demanda mundial de los commodities (materias primas) y tiende a reducir su precio.

Bajo este escenario y teniendo en cuenta que el 70% de nuestras exportaciones tradicionales corresponden a estos bienes, existe el riesgo asociado a que se disminuyan los ingresos de exportación del país ante la caída de los términos de intercambio y, con ello, se pueda producir una desaceleración del crecimiento por la vía de la reducción de la demanda agregada.

En términos generales, el análisis de las perspectivas económicas del país para el 2012 parte de considerar el buen momento que experimenta la economía nacional, que de seguro se va a mantener en un porcentaje muy alto el próximo año, dada la importante contribución que hacen el consumo, la inversión y los sectores productivos encabezados por la minería, el comercio, el transporte y las comunicaciones, el sector financiero y la industria. 

TLC: la incertidumbre 

Existen riesgos que podrían limitar no solo el ritmo de crecimiento que hoy registra la economía sino la estabilidad macroeconómica, uno de los principales logros de la política en este sector en los últimos años.

En este sentido, junto a los riesgos de deterioro del panorama económico mundial, las alarmas están disparadas, especialmente por los siguientes fenómenos: (i) el aumento de las expectativas de inflación alimentadas por el fuerte crecimiento de los costos de producción que a la fecha alcanzan una tasa de variación cercana al 8%, el doble de lo que crece la tasa de inflación, lo cual obliga al Banco de la República a subir los intereses.

(ii) El rápido aumento del crédito, lo cual plantea inquietudes sobre la acumulación de riesgos y vulnerabilidades ante un escenario de alzas en las tasas de interés, y (iii) las preocupaciones derivadas de la revaluación del peso en lo que tiene que ver con las pérdidas de competitividad de los exportadores y los productores locales por el crecimiento de las importaciones.

La reflexión es que el desempeño de algunos indicadores líderes desde la perspectiva macroeconómica revela el buen momento que vive la economía colombiana, a pesar de la compleja coyuntura internacional. Sin embargo, existen amenazas que pueden dificultar la sostenibilidad del crecimiento y condicionar el papel de la política económica de corto plazo; de ahí que la estrategia para evitar que la inflación se desborde por encima del 4% y los ajustes para moderar la revaluación del peso serán clave para mantener la estabilidad macroeconómica en el 2012.

Por último, la mayor incertidumbre estará presente por el lado de la entrada en vigencia del Tratado de Libre Comercio con los EE. UU. Si bien puede ser alentadora la perspectiva de mayores oportunidades de negocio para los empresarios locales, mientras el Gobierno no ponga en marcha la denominada agenda interna para adecuar la economía a las necesidades del TLC, su contribución al crecimiento será mínima.